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CPU+GPU双剑合璧的唯一，入局云计算和AI将获得更高估值弹性我们一直强调2017作为AMD多方位回归市场的破局之年，2018-2019才是通过更好的执行力，来实现更为坚实的业绩兑现。而率先进入7nm制程时代可以让AMD在PC/服务器处理器、GPU市场通过技术追赶和制程突进不断缩小与Intel、英伟达的ASP差距，我们认为市场仍然低估了AMD在Ryzen+EPYC的放量中收获的业绩动力。我们预计公司18/19年营收73.5/92.3亿美元，净利润5.5/7.8亿美元，对应2019年2.7xPS，目标价22美元，重申“买入”评级。此外美股即将进入二季报发布期，排除外部因素影响，我们认为科技板块还是由业绩基本面驱动带来上升动力。

通过分析这四只产品的创设条款，我们可以发现，这很大程度上是因为创设主体的“诚意”不足。首先，当前CRMW产品的定价问题依旧未能解决。假设“信用利差=无风险收益率+信用风险溢价+流动性溢价”，那么从理论上看，当投资者同时持有标的债券和购买信用保护时，这一组合对冲了原标的债券的信用风险，组合收益率反映的是CRMW交易对手方信用风险溢价、组合流动性溢价、无风险收益率。那么在投资组合期限相当下，由同一个创设主体发行的CRMW产品构成的组合收益率中的交易对手方信用风险溢价、无风险收益率均相同，组合收益率的差异反映的是流动性溢价差异。

3．投资要点高毛利、大单品、放量本身是一种不可多得的结果，而不是一个普适的操作模式。舍得16年的收入仅为12年高点的75%，但是在原有的优势市场，仍有一定的消费基础和品牌号召力，加上公司战略上的主动聚焦。毛利率提升，是由产品战略决定，是长期性的，费用率冲高，是由行业窗口期、公司体制改革等短期因素叠加。从收入弹性、毛利优化、费用空间、税负成本等四个方面说明公司业绩释放的规模。

风险提示：宏观经济下滑，油价超预期上涨，汇率剧烈波动，安全事故。环保7月金股：蓝焰控股1．蓝焰控股柳林—石西新区块取得重大进展，预计19年将形成产量贡献。柳林石西区块已打出勘探井8口，已经进入试采气阶段的是4号井。18年计划打井20口左右，未来总体计划打井84口，预计未来单口井平均出气量有望达到5-6万方/日。目前规划了一条国新管线，从6号井建到2号井旁边全长约为8公里，输气能力约为100万方/天，预计采暖季前可建设完成。柳林石西区块的储量约为300-400亿方气，对应规划产能约为30-40亿方/年，远期规划保守估计售气量为10亿方/年。待第二条国新管线建设完毕后，产气量有望明显提升。

本文来自cnBeta.COMWindows 10 19H1更新计划于2019年4月推出，它将引入大量新功能，包括轻量级主题，新剪切体验，剪贴板改进和改进的故障排除体验。微软还在为内置的Windows疑难解答器进行一些急需的改进。 Windows疑难解答程序捆绑在所有版本的Windows 10中，它应该可以帮助您处理常见问题，例如网络或音频适配器损坏。微软表示，Windows疑难解答可以通过应用Windows正常运行所需的各种特定更改来自动解决大多数问题。

从处罚原因来看，上海银保监局开具的罚单显示，编制或提供虚假报告、报表、文件、资料这类问题成为这批行政处罚中出现频次最多的原因。包括上海意简保险公估有限公司、上海东太保险公估有限公司、上海联量保险公估有限公司、上海泰达汽车保险公估有限公司和上海泛华天衡保险公估有限公司在内的5家公司均因此问题得到处罚。